近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王(wáng)股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、宁德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack L350开头的身份证是哪里的ee管理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华和(hé)施(shī)罗德国际(jì)精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料中并未解释为何(hé)基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个方面。中国在这方(fāng)面为(wèi)投资者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国也是(shì)全球电动(dòng)车(chē)基础设(shè)施最完善的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司(sī)在空调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰(jiàn)基金(jīn)安联(lián)神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中(zhōng)加仓(cāng)幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额(é)超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年(nián)同期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业(yè)动力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车(chē)动力350开头的身份证是哪里的电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年(nián)一季度实(shí)现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资(zī)金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个(gè)股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动(dòng)车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他(tā)们的判断也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电(diàn)池技术出(chū)现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代(dài)若(ruò)不能(néng)保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车(chē)厂商的关系若不能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏基对于宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投(tóu)资(zī)旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大的为泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国(guó)机遇(yù)基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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