昨夜，据路透社最(zuì)新报道，知情(qíng)人(rén)士透(tòu)露，美国(guó)总统拜登和众议院议长麦(mài)卡锡接近(jìn)就美(měi)国债务上(shàng)限达成协议，双方(fāng)在可自由(yóu)支配(pèi)开支方(fāng)面的(de)分歧仅(jǐn)为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和另一名(míng)了解(jiě)谈判情况的人士称，最终可能达成的不会是一份长达数百页(yè)、可能需要(yào)立法者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个(gè)关键数(shù)字(zì)的(de)精简协议。另(lìng)一(yī)位消息人士(shì)称，预计谈判(pàn)代(dài)表将敲定可自由(yóu)支配开支的最(zuì)高(gāo)限额，包括军费开(kāi)支，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款程(chéng)序敲(qiāo)定(dìng)住房(fáng)和教育等(děng)类(lèi)别的细节。根据美国(guó)联邦数(shù)据，2022年，美国的可自由(yóu)支配支(zhī)出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元支出总额的(de)27％。其(qí)中大(dà)约一半用于(yú)国防，一(yī)些议员表示(shì)不应该削减这一领(lǐng)域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将于6月4日举行的(de)六个月(yuè)来首次面对面会议不太(tài)可能采取新的措施。当前的任务是监控(kòng)市场形势并及(jí)时(shí)作出反(fǎn)应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动(dòng)油价上涨，而是平衡价(jià)格，以确保(bǎo)生(shēng)产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计(jì)布(bù)伦(lún)特原油(yóu)价格到2023年底将(jiāng)略高于80美元(yuán)/桶。他(tā)认为(wèi)，目前的价(jià)格反映了市场对全球宏观经济形势的(de)评(píng)估(gū)。美(měi)国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货盘中一度(dù)跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员们完全押注美联储(chǔ)会在6月或7月的(de)某次会议上(shàng)再度加息25个基(jī)点(diǎn)，最早在6月(yuè)便(biàn)加(jiā)息的可(kě)能性(xìng)已超过50％。

　　其(qí)中，与7月(yuè)份FOMC会(huì)议(yì)挂钩(gōu)的掉期合(hé)约(yuē)升至5.37％，比(bǐ)当前有效联(lián)邦基(jī)金利率(lǜ)5.08％高出超过(guò)25个基(jī)点，这代表市(shì)场认为接下来两次会(huì)议(yì)中美联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂(guà)钩的(de)掉期合(hé)约显(xiǎn)示消化了约14个基点(diǎn)的加息预期，由于美联储加息规模通(tōng)常都是25个(gè)基点的倍数，这代(dài)表6月加息(xī)25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的英伟达早盘股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创盘中和收盘(pán)历史新高(gāo)，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿(yì)美元市值大关一步之遥，有望成为全(quán)球(qiú)第九家市值突破1万亿美元的上市(shì)公司(sī)。盘(pán)中英伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相当于两个英(yīng)特尔(ěr)的市值(zhí)。英伟(wěi)达创(chuàng)美股史上最大单日市值(zhí)增(zēng)长规模，一(yī)日的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份(fèn)股(gǔ)各自的市(shì)值都(dōu)高。

　　最新的财报数据(jù)显示(shì)，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下(xià)降(jiàng)13％，但好于(yú)市场(chǎng)预期的65亿(yì)美元(yuán)；调整后每股收(shōu)益(yì)为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数(shù)据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市(shì)场预(yù)期(qī)的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据在于——展望(wàng)未(wèi)来，英伟达预计第二财(cái)季营(yíng)收将达到(dào)110亿美元左右，较市(shì)场(chǎng)预期的(de)71.8亿美(měi)元高53％。这一(yī)极度积极的展望(wàng)表明，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获得(dé)的利益远超(chāo)人们(men)预期。英伟达生(shēng)产极度复(fù)杂的人工(gōng)智能计算任务(wù)所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重(zhòng)要底层硬件。英伟(wěi)达如今在AI用途的芯片(piàn)领域占(zhàn)据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极(jí)度适合(hé)AI训练和(hé)运(yùn)行机器学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键(jiàn)底层(céng)硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢材期价(jià)创近半年(nián)以来新低(dī)

　　昨日(rì)，铁矿石(shí)、钢(gāng)材(cái)期货(huò)盘中(zhōng)明显(xiǎn)下(xià)滑并(bìng)创下近半年或(huò)半年(nián)多以来(lái)新低。截至(zhì)5月25日下午收盘，铁矿石主力合(hé)约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重(zhòng)挫，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品在经历短暂反弹(dàn)后(hòu)于近期再(zài)次走(zǒu)弱(ruò)。对此，大有期货(huò)投研中心黑色高(gāo)级研究员黄科在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示(shì)，近(jìn)期黑(hēi)色系品种(zhǒng)大(dà)幅下跌(diē)是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美(měi)国两党(dǎng)对(duì)于(yú)政府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限问题仍没有达成(chéng)一致(zhì)，随着截止(zhǐ)日(rì)期临近，市场各方的(de)避(bì)险观(guān)望情绪较为明显；而从美联(lián)储5月会议纪要来看，不能排(pái)除接下(xià)来继续加息的可能性，当前美联储6月加息概(gài)率上(shàng)升到40％附近，近期美元(yuán)指(zhǐ)数走强对于(yú)大宗(zōng)商品价格普遍(biàn)形(xíng)成一定(dìng)压力。国(guó)内方面(miàn)，5月份(fèn)公(gōng)布的社融(róng)和固定(dìng)资产投(tóu)资等经济数据略低于市场(chǎng)，市场担心经济(jì)复苏的后(hòu)劲不足，也导致与国内经济状况关联(lián)性较强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并(bìng)无(wú)利多因素。黄科(kē)表示，从现货(huò)市场表现来看(kàn)，虽然目(mù)前铁水产量已经见顶，但随着成(chéng)本端原料价格的大幅回(huí)落(luò)，钢厂方面(miàn)并(bìng)没有很强(qiáng)的减产动(dòng)力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情况(kuàng)下，本周钢(gāng)联螺纹、热(rè)轧产(chǎn)量(liàng)甚至止跌回升，减产(chǎn)不及预(yù)期(qī)以(yǐ)及原料成本持续下移导致(zhì)钢价(jià)下方支撑走弱；而(ér)当前国内钢材需(xū)求也已临近淡季，在(zài)需求(qiú)乏力的情况下，钢材(cái)价(jià)格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产业研究主管翟贺攀(pān)对记者表(biǎo)示，自今年(nián)3月中旬(xún)以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入(rù)“供应增、需求底部(bù)徘(pái)徊、成本塌陷”的(de)负向(xiàng)循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近(jìn)两个月来钢材下游需求(qiú)恢复距离此前(qián)预期有(yǒu)较大差距，叠(dié)加今年年(nián)初(chū)以来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅(fú)较大。而在市场供需(xū)阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进(jìn)口规(guī)模又出现古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人(xiàn)明显增长，同时预期(qī)中的下半年(nián)的粗钢产量(liàng)平控政策也进(jìn)一(yī)步压低了(le)钢(gāng)铁原燃(rán)料价(jià)格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来(lái)，钢材五大品种周度(dù)表观消(xiāo)费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数(shù)据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤(méi)分别(bié)为3.85亿吨和(hé)3114万(wàn)吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短(duǎn)期或延续弱(ruò)势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临的问题来看，方正中期期货研究(jiū)院黑色组(古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人zǔ)长汤冰(bīng)华(huá)告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面的问题：一是高炉减产不(bù)充分；二(èr)是外需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较有限(xiàn)，当前(qián)内需虽然(rán)未见好转，但(dàn)今年以来表(biǎo)现一直(zhí)低于预期(qī)。

　　谈(tán)及当前钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底部是否已现(xiàn)，汤冰华表示，由(yóu)于二季(jì)度以(yǐ)来国(guó)内政策(cè)利多(duō)有限(xiàn)，导致“买(mǎi)预(yù)期”交易未能如期出现，但国内市场利(lì)空在价格中(zhōng)已有体现，从后期市场表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，钢材需(xū)求端利空可能来自海外，6月出口一(yī)旦转差，则板材供应压力会(huì)明显增加(jiā)，产量也面临继(jì)续压减。因此(cǐ)，在(zài)经历4-5月份的政策不及预(yù)期后，国内下一个(gè)相(xiāng)对重要的政策时点可能在(zài)7月的半年度经济数据公布后，在此之前，钢矿(kuàng)品(pǐn)种(zhǒng)价(jià)格底部的确(què)立(lì)需(xū)要黑色商品整体供(gōng)应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流(liú)矿发货(huò)均出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非(fēi)澳巴发货已开始减少，但铁(tiě)水下降并(bìng)不明显(xiǎn)，负反(fǎn)馈还在持(chí)续，价格还未真正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续(xù)钢矿品种止跌需要(yào)具(jù)备两(liǎng)个条件：一是煤炭价格止跌(diē)，从成本端对钢价形成一定(dìng)支(zhī)撑；二是(shì)钢(gāng)厂方面有实质(zhì)性的(de)减(jiǎn)产行动，从而(ér)改善市场对(duì)于后期供需平衡的(de)预期。不过，从目前情况来(lái)看，在(zài)进口(kǒu)煤冲击之下，近期(qī)国内煤炭市场情绪较为悲(bēi)观(guān)，动力煤价格有加速下跌(diē)迹象；此外国(guó)内粗钢产(chǎn)量平控政策尚未执(zhí)行(xíng)，钢(gāng)厂(chǎng)主动(dòng)减产意愿不强。因此，预计短(duǎn)期内黑色系品种(zhǒng)或延续(xù)弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的市场(chǎng)供(gōng)需(xū)格局，与成本塌陷叠加造(zào)成的(de)负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋势(shì)短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得注(zhù)意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹(wén)钢(gāng)现货价格(gé)已跌回(huí)至(zhì)2020年5月之前的(de)水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹(wén)钢现货目前(qián)回归2020年疫(yì)情初(chū)期的价格(gé)区间(jiān)有利于行业供需加快调整(zhěng)，且目前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基(jī)于钢(gāng)厂铁矿石库存和钢材社会(huì)库(kù)存较近(jìn)年同期(qī)偏低、6月份之后来自政策面和市场力(lì)量的(de)供应压(yā)减(jiǎn)速度加快、稳经济(jì)政策效果或将在(zài)下半年(nián)显现、国际局(jú)势(shì)缓(huǎn)和以(yǐ)及国(guó)内外价差(chà)有(yǒu)利于钢材出口再上台阶等因(yīn)素，未(wèi)来(lái)2-4个月，我(wǒ)们对黑色系商品价格保(bǎo)持谨慎乐(lè)观，尽管(guǎn)难以(yǐ)恢复至今年4月中旬之前(qián)的偏高(gāo)水平，但(dàn)中期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁产业链(liàn)库存整体较低(dī)，因(yīn)此在(zài)后续进入减产期间后，钢(gāng)材价(jià)格下跌一旦出(chū)现(xiàn)企稳(wěn)，那么低价(jià)可(kě)能会(huì)刺(cì)激补库，并带动(dòng)行情出现阶(jiē)段反(fǎn)弹。

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